🚗 Börsengang von Smart-Driving-Unternehmen: Holprige Straßen und ungewisse Zukunft 🚗

Kürzlich hat die China Securities Regulatory Commission (CSRC) eine Bekanntmachung über die Notierung von Momenta, einem Anbieter intelligenter Fahrsysteme, im Ausland veröffentlicht, was bedeutet, dass das Unternehmen für die Notierung in den Vereinigten Staaten zugelassen wurde. Am 27. Mai reichte ein weiterer Anbieter intelligenter Fahrtechnik, Youjia Innovation, seinen Notierungsantrag bei der Hong Kong Stock Exchange ein und startete damit den IPO-Prozess. In diesem Jahr haben mehrere inländische Unternehmen für autonomes Fahren, darunter Sai Mu Technology, Black Sesame Intelligence, Horizon Robotics, Zongmu Technology und Pony.ai, Pläne zur Kapitalbeschaffung in ausländischen Märkten bekannt gegeben.

Die Begeisterung heimischer Technologieunternehmen für globale Börsengänge nimmt zu. Daten des CSRC zeigen, dass bis zum 18. Juni dieses Jahres 81 Unternehmen für Börsengänge im Ausland zugelassen waren, was mehr als die Gesamtzahl von 72 im gesamten letzten Jahr ist. Was die Branchenklassifizierung angeht, sind unter den Unternehmen, die einen Börsengang im Ausland planen, Technologieunternehmen wie autonomes Fahren und künstliche Intelligenz ein großes Highlight. Einige dieser Unternehmen waren zuvor vom A-Aktienmarkt „enttäuscht“ und haben ihren „Kurs“ nach Hongkong und in die Vereinigten Staaten geändert, was ihre Listungsreise ebenfalls interessant macht.

🔄 Ein steiniger Weg zum Listing 🔄

„Für die meisten Unternehmen im Bereich der intelligenten Fahrtechnologie ist die Finanzierung unter den gegenwärtigen Bedingungen eines der grundlegenden Elemente für das Überleben und die Entwicklung“, sagte Professor Zeng Xin von der Universität für Wissenschaft und Technologie Peking. Die Branche des intelligenten Fahrens ist eine Branche mit hohen Investitionen und einer langen Amortisationszeit. Technologieforschung und -entwicklung erfordern viel Kapital, daher ist eine kontinuierliche Finanzierung unerlässlich. Gleichzeitig ist die Finanzierung in Übersee und auf dem Weltmarkt gerade aufgrund der weltweiten Anerkennung dieser Branche ein gangbarer Weg geworden.

Momenta, das eine Börsennotierung in den USA plant, ist eines der Einhornunternehmen im heimischen Bereich des intelligenten Fahrens. Der Einreichungsmitteilung zufolge plant das Unternehmen, nicht mehr als 63,3529 Millionen Stammaktien auszugeben und an der US-amerikanischen Wertpapierbörse oder der New York Stock Exchange zu notieren. Dies bestätigt auch frühere Gerüchte, dass ein Börsengang im Ausland geplant sei.

Berichten zufolge hat Momenta bisher sieben Finanzierungsrunden mit einer öffentlichen Gesamtfinanzierungssumme von über 1,2 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Zu den Investoren zählen bekannte Institutionen und OEMs wie Shunwei Capital, Cathay Capital, Tencent Investment und Yunfeng Fonds.

Im Vergleich zu Momenta hat Youjia Innovation „den Kurs geändert“ vom A-Aktienmarkt zum Hongkonger Aktienmarkt. Zuvor hatte das Unternehmen am 9. August 2023 mit der Kotierungsberatung für A-Aktien begonnen, doch am 23. Mai 2024 beendete das Unternehmen die Vereinbarung zur Kotierungsberatung mit der Beratungsinstitution. Youjia Innovation gab bekannt, dass angesichts des allgemeinen Marktumfelds und der zukünftigen Strategie, internationale Marktchancen zu nutzen, eine Notierung an der Hong Kong Stock Exchange für die Entwicklung des Unternehmens förderlicher sein wird.

Statistiken zeigen, dass Youjia Innovation seit seiner Gründung im Jahr 2014 17 Finanzierungsrunden mit einer Gesamtfinanzierung von etwa 1,448 Milliarden Yuan abgeschlossen hat. Zu den Investoren zählen Suikai Investment, Guangzhou Industrial Investment Capital usw. Der Prospekt von Youjia Innovation zeigt, dass die Einnahmen ab 2021 erzielt werden bis 2023 betrugen sie 175 Millionen Yuan, 279 Millionen Yuan bzw. 476 Millionen Yuan. Darunter betrug der Umsatz mit intelligenten Fahrlösungen von Youjia Innovation 173 Millionen Yuan, 267 Millionen Yuan und 386 Millionen Yuan, was 98,8 %, 95,7 % bzw. 81,1 % des Gesamtumsatzes entspricht; Der Verlust für das Jahr betrug 140 Millionen Yuan, 221 Millionen Yuan und 207 Millionen Yuan, mit einem kumulierten Verlust von 568 Millionen Yuan in drei Jahren.

💡 Finanzierungsschwierigkeiten und Börsengang als effektive Möglichkeit zur „Transfusion“ 💡

Es ist erwähnenswert, dass nach einer „stillen Phase“ in den letzten zwei Jahren in letzter Zeit fast alle Branchen des intelligenten Fahrens in eine „Fieberphase“ eingetreten sind und einen Börsengang anstreben, darunter Unternehmen wie Momenta, WeRide, Youjia Innovation und Zongmu Technologie, Pony.ai, Horizon Robotics, AutoX, 黑芝麻智能 und andere.

„Finanzierung ist einer der Hauptzwecke der Clusterliste von Smart-Driving-Unternehmen, sie hängt aber auch mit dem Wohlstand der Branche zusammen“, sagte Zeng Wenxiang, Forscher am Northern Big Data and Artificial Intelligence Research Institute. Objektiv betrachtet tätigen Unternehmen im Bereich intelligentes Fahren hohe Investitionen in Forschung und Entwicklung und geben viel Geld aus, doch die Finanzierungsschwierigkeiten sind in den letzten Jahren gestiegen. Daten zeigen, dass der offengelegte Finanzierungsbetrag im Bereich des autonomen Fahrens seit 2022 stark von 159,19 Milliarden Yuan im Jahr 2021 auf 20,5 Milliarden Yuan gesunken ist und direkt auf 13 % des Originals gesunken ist. Die Situation im Jahr 2023 hat sich nicht verbessert, da insgesamt 77 Finanzierungen im Wert von rund 8,367 Milliarden Yuan offengelegt wurden, was einen kontinuierlichen und deutlichen Abwärtstrend zeigt, was darauf hindeutet, dass die Branche den „kalten Winter“ noch nicht überwunden hat. Beispielsweise hat Momenta seit seiner C+-Finanzierungsrunde im Jahr 2021 keine neue Finanzierung bekannt gegeben. Diese Situation hat die Notlage der Smart-Driving-Unternehmen, die seit mehreren Jahren Verluste machen, weiter verschärft. „Gerade weil der Fundraising-Markt rückläufig ist, müssen Smart-Driving-Unternehmen in Scharen an die Börse gehen, und seit 2023 hat dies eine ‚Billing-Flut‘ ausgelöst.“ Er sagte, dass der Rückgang des Risikokapitals und die Zunahme der Zahl börsennotierter Finanzierungsunternehmen zwei gegenläufige Trends darstellen und auch einen Wandel im Hauptfinanzierungsmodell der Smart-Driving-Branche markieren, nämlich von Risikokapital und Marktfinanzierung zur IPO-Finanzierung .

Fakt ist, dass mehrere Smart-Driving-Unternehmen in China relativ stabile Großkunden haben. Beispielsweise hat Momenta fast die Hälfte der Kunden in den zehn größten Automobilkonzernen der Welt gewonnen und eine Massenproduktionskooperation mit General Motors, Mercedes-Benz, Toyota, SAIC, BYD und anderen Automobilherstellern für intelligente Fahrsysteme auf L2-Ebene durchgeführt . Darüber hinaus wurde in Suzhou auch das autonome Fahrtaxi der Stufe L4 von Momenta eingeführt, und das intelligente Fahrsystem IMAD des Zhiji-Markenmodells von SAIC ist mit der intelligenten Fahrtechnologielösung von Momenta ausgestattet.

Obwohl dies der Fall ist, benötigen Unternehmen für intelligentes Fahren immer noch große Kapitalinvestitionen. „Insgesamt befindet sich die Smart-Driving-Branche noch in der Phase der technologischen Entwicklung und der Eingabephase der Branche“, sagte Zeng Xin und wies darauf hin, dass sich die Technologie zu diesem Zeitpunkt in der Entwicklung befindet und kontinuierliche Investitionen erfordert. Beispielsweise verfügt die Branche derzeit über unterschiedliche Optionen für Wahrnehmungstechnologierouten wie kartenbasiert und nicht kartenbasiert sowie „Radarschule“ und „Visionsschule“ und hat noch keine einheitliche technische Lösung entwickelt. Darüber hinaus befinden sich verschiedene Lösungen in der Entwicklung und erfordern hohe Investitionen in kontinuierliche Forschung und Entwicklung, kontinuierliche Verbesserung und Optimierung. Daher ist es für Unternehmen noch ein langer Weg, Gewinne zu erzielen. Daher benötigen Smart-Driving-Unternehmen dringend Finanzierung, insbesondere durch Börsenfinanzierungen, um die Kraft zu erhalten, voranzukommen.

Auf Marktebene ist die Kommerzialisierung des autonomen Fahrens derzeit schwer zu realisieren, und autonomes Fahren auf L4-Ebene befindet sich in einigen Bereichen erst in der Pilotdemonstrations- oder Testbetriebsphase; Obwohl autonomes Fahren in geschlossenen Raumszenen implementiert wurde, ist es immer noch schwierig, Gewinne zu erzielen, und die strengen regulatorischen Anforderungen für autonomes Fahren von Personenkraftwagen begrenzen derzeit auch den Gewinnraum von Unternehmen für autonomes Fahren. Infolgedessen sind die Anleger vorsichtiger geworden und Unternehmen müssen nach mehr Finanzierungskanälen suchen.

„Der aktuelle Stand der Branchenentwicklung und der Mangel an Unternehmensmitteln haben Smart-Driving-Unternehmen gezwungen, sich dem Börsengang anzuschließen“, sagte Sun Quan Shu, Forscher am Forschungszentrum für wirtschaftliche Entwicklung des Shanghai Advanced Institute of Finance. Angesichts der Schwierigkeiten bei der Mittelbeschaffung ist es den meisten noch nicht gelungen, sich selbst zu versorgen, und es besteht eine große Kluft zwischen Geschäftsbedingungen und Bewertungen. Ein Börsengang oder eine „Bluttransfusion“ sind ein wirksamer Weg. Obwohl die Ansichten verschiedener Smart-Driving-Unternehmen unterschiedlich sind, kann eine erfolgreiche Börsennotierung im Allgemeinen den finanziellen Druck des Unternehmens verringern, eine Markenprämie bringen und mehr Marktbekanntheit erlangen. Gleichzeitig kann die Börsennotierung spätere Kapitaloperationen, Fusionen und Übernahmen sowie die globale Geschäftsausweitung des Unternehmens erleichtern und auch andere Finanzierungen unter anderen Bedingungen wirksam unterstützen. Der Börsengang kann den Unternehmen im Bereich intelligentes Fahren auch neuen Spielraum für ihre Fantasie eröffnen. Sobald die Aktie an der Börse erkannt wird, steigt der Aktienkurs, was dem Unternehmen erhebliche Vorteile bringt. Betrachtet man die Performance von Technologieunternehmen wie Tesla und Nvidia, die in der Vergangenheit an die Börse gegangen sind, hat die Börse einigen Technologieunternehmen tatsächlich die Möglichkeit gegeben, ihre Träume zu verwirklichen. Darüber hinaus erleichtern die durch die Börsennotierung eingebrachten Mittel und Markeneinflüsse es den börsennotierten Smart-Driving-Unternehmen, die von ihnen benötigten hochqualifizierten Fachkräfte zu rekrutieren oder zu halten, was ebenfalls eine der eigentlichen treibenden Kräfte für Smart-Driving ist